Re: SCADENZA OTTOBRE 2020

Le movimentazioni di ieri delle opzioni sull’Euro Stoxx 50 sulla scadenza di ottobre in termini di Open Interest.
Ancora chiusure di posizioni soprattutto sul lato Put e questo conferma un po' la paura degli operatori a intraprendere qualsiasi posizione rialzista. Se tolgono le Put, non solo non proteggono i portafogli azionari, ma stanno distribuendo cioè stanno chiudendo delle posizioni sul fisso.

Buongiorno Antonio,
il fatto che il valore dell'indice si avvicini al crossover potrebbe ingessare ancora di più il mercato?
Oppure siamo troppo distanti dalla scadenza?

Altra cosa: la chiusura di posizioni put causa anche un piccolo spostamento a rialzo del crossover stesso, facendo così continuare l'attuale andamento laterale rialzista. Che ne pensi?

Buongiorno Antonio,
il fatto che il valore dell'indice si avvicini al crossover potrebbe ingessare ancora di più il mercato?
Oppure siamo troppo distanti dalla scadenza?

Altra cosa: la chiusura di posizioni put causa anche un piccolo spostamento a rialzo del crossover stesso, facendo così continuare l'attuale andamento laterale rialzista. Che ne pensi?

Ciao, l’avvicinamento del prezzo al crossover significa che il mercato si sta spostando verso una zona di massimo equilibrio. La tua ipotesi poteva essere presa in considerazione qualora gli operatori non avessero chiuso così massivamente le posizioni soprattutto sulle Put. Del resto, perché chiudere le opzioni OTM se il mercato rimane fermo? L’unico motivo a mio parere valido è che hanno chiuso le posizioni per paura che il mercato possa fare uno strappo ribassista (cosa a cui personalmente sto puntando).
Per quanto riguarda il secondo aspetto diciamo che il crossover essendo calcolato su tutto l’intervallo degli strike delle opzioni tende a rimanere statico e le piccole variazioni fisiologiche sono poco significative.

Lettura degli Open Interest di oggi venerdì 9 ottobre 2020 opzioni sull'indice Euro Stoxx 50 scadenza ottobre

Con il rialzo di ieri la quotazione dell’indice ha raggiunto quasi il crossover.
In virtù di questo spostamento c’è stato un aumento di Call ITM e Put OTM e una riduzione di Put ITM e Call OTM.
Ma andiamo a vedere nel dettaglio cosa hanno messo a mercato gli operatori nella giornata di ieri.

Le movimentazioni di ieri sulle opzioni sull'Euro Stoxx 50 sulla scadenza di ottobre in termini di Open Interest ci mostrano un po' quello che hanno montato – o meglio – smontato nell’ultimo periodo.
Ancora chiusure di posizioni soprattutto sul lato Put e questo conferma quello che continuiamo a dire e cioè la paura degli operatori a intraprendere qualsiasi posizione rialzista. Ribadisco il concetto più volte espresso: se tolgono le Put, non solo non proteggono i portafogli azionari, ma stanno distribuendo cioè stanno chiudendo delle posizioni sul fisso.

Se andiamo a vedere la strategia che hanno messo in piedi è infatti una strategia prettamente di volatilità...il cui peso maggiore è sul fronte ribassista.La cosiddetta Long Strip il cui principale vantaggio è quello di avere la possibilità di guadagnare in entrambe le direzioni del trend - a patto di una escursione del prezzo del sottostante sia significativa - dando comunque un maggiore peso alla direzione ribassista (down trend) che gli operatori evidentemente ritengono in questa fase più probabile.

La quotazione dell’indice Euro Stoxx 50 ha fatto un altro passo verso il Crossover (3.263) della scadenza ottobre sulle opzioni sull’indice. Il prezzo dell’indice possiamo dire che è virtualmente coincidente.

La retta di regressione tracciata dall’inizio del mese borsistico di ottobre è leggermente inclinata a rialzo a dimostrare che c’è stato un progressivo miglioramento del mercato che si è riflesso oggettivamente nella variazione di Open Interest e un avvicinamento del prezzo dell'indice verso il Crossover. Questo miglioramento ha coinciso - tuttavia - con la chiusura di posizioni a mercato e quindi lo dobbiamo considerarlo transitorio e finto.

Variazione % delle posizioni complessive degli Open Interest opzioni Stoxx 50 scadenza ottobre in base alla loro moneyness.
Il primo dato si riferisce al differenziale del giorno precedente. Il secondo e il terzo dall’inizio del mese borsistico in corso delle ultime due sedute.
Le posizioni di ieri - come si vede - hanno influito In virtù di questo spostamento c’è stato un aumento di Call ITM e Put OTM e una riduzione di Put ITM e Call OTM.

Per completezza riporto l’Open Interest del future rimasto – come al solito - fuori dai giochi.

Lettura degli Open Interest di oggi lunedì 12 ottobre 2020 opzioni sull'indice Euro Stoxx 50 scadenza ottobre