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Distribuzione generale. Possiamo dire nulla di nuovo sotto il sole...
Situazione di stallo per quanto riguarda la distribuzione generale degli Open Interest. L’indice rimane stabilmente a destra del Crossover (fissato a 21.453) in una situazione in cui la fanno da padrone Call ITM e Put OTM mentre arrancano le Put ITM e le Call OTM

Inutile dire come lo strike 22.000 sia quello dominante che raccoglie buona parte delle opzioni che scadono a gennaio e che condizionerà il futuro andamento del mercato.

Distribuzione di Open Interest di lunedì 4 gennaio 2021(seduta precedente).

Ieri – la prima seduta del nuovo anno – a dispetto dell’alta volatilità avuta sul sottostante, c’è stato poco movimento dal punto di vista degli Open Interest segno evidente che gli operatori non hanno cambiato atteggiamento.
I pochi contratti che si sono sviluppati si sono distribuiti equamente tra le Call e le Put.

La fanno ancora da padrone le Call ITM e le Put OTM a scapito delle Call OTM e delle Put ITM... come dire siamo ancora in una situazione che guarda a rialzo e con una condizione di assoluta tranquillità vista la bassa volatilità del periodo.

Quando cominceremo a vedere qualche scricchiolio? Beh... la prima cosa che vedremo è l'aumento di Call OTM insieme all'aumento di volatilità in un secondo momento...

La strategia attuale dedotta dagli OI al netto di quelli dei futures.
Per esempio sullo strike 22.000 ottengono un guadagno con i valori attuali dei premi pari a più di 10,6 milioni di euro

Mercato rimane lateral rialzista

Questo grafico riporta giorno per giorno, da quando è cominciato il mese borsistico in scadenza a gennaio, la distanza % del prezzo dal crossover. Ebbene la tendenza è rialzista ma nell’ultimo periodo - come si vede - si è stabilizzata.

Open Interest Future

Notiamo in questo mese di scadenza - che lo ricordo è partito il giorno 18 dicembre - una correlazione inversa tra OI del future e andamento del sottostante. In particolare quando il mercato sale, gli Open Interest scendono e viceversa, quando il mercato scende gli OI del future aumentano.

Grafico delle coperture attuate dal future. Come si vede la strategia è una long Call sintetica (acquisto future e acquisto Put) e serve per neutralizzare le Call ITM delle Mibo scadenza gennaio che, come si vede, popolano quasi esclusivamente lo strike 22.000. Quest'ultimo quindi è fondamentale per la tenuta del mercato.

Lettura degli Open Interest di oggi mercoledì 6 gennaio 2021 opzioni Mibo sull'indice Ftse Mib scadenza gennaio 2021

Distribuzione di Open Interest (seduta precedente).

Come dicevo negli interventi precedenti l’intenzione è di non scendere e la dimostrazione l’abbiamo avuta con la seduta di ieri con una distribuzione tipicamente rialzista. Puntellati ancora i supporti con l’apertura di Put OTM chiusura di Call OTM .

In effetti trasformando in strategia la distribuzione otteniamo una Short Put...