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Fino adesso abbiamo avuto - in questo mese borsistico di maggio - un incremento di Put ITM a scapito delle Put OTM e un aumento delle Call OTM a scapito delle Call ITM di cui abbiamo dato già conto.
Beh… quando aumentano da una parte e Put ITM e le Call OTM e dall’altra diminuiscono le Put OTM e Call ITM onestamente faccio fatica a credere che il mercato ha voglia di salire.
Perciò la strategia che abbiamo messo in piedi e cioè la Long Butterfly di Put centrata sul Crossover rimane la strategia al momento migliore dal punto di vista del rapporto rischio rendimento.

Lettura degli Open Interest di oggi giovedì 20 maggio 2021 opzioni Mibo sull'indice Ftse Mib scadenza maggio 2021

Vediamo dal punto di vista probabilistico dove i venditori di opzioni ottengono il miglior risultato con il settlement di domani mattina.
Per aiutarci eliminiamo tutte le opzioni ITM e concentriamoci su quelle OTM che - non avendo valore intrinseco - scadranno senza valore a un determinato strike.

La domanda è : a che strike dovrebbe corrispondere il settlement per ottenere il miglior rendimento per il venditore di opzioni maggio data la distribuzione attuale?
L’istogramma riportato vale più di mille parole…
Sullo strike 24.500 (che corrisponde grosso modo a 24.300 di future) si dovrebbero concludere le sorti di questo mese. A questo livello - infatti - i venditori aumenterebbero di un altro 1.208. 000€ di guadagno dei loro portafogli.

D'altra parte la distribuzione di ieri non lascia dubbi... preso di mira con aperture proprio sullo strike 24.500.