Options Market Balance

Buon Natale e Buon Anno a tutto il Forum

a 2700 c è la maggior quantita di OI cumulato call + put

TotOpzion06-02-2013 10-18-58.jpg

A regola dovrebbe essere lo strike dove il mercato tentera' di fare chiusura mese?
grazie

Grazie Light, quindi a seconda di dove esce......si va?

01/03/2013

La formazione a CUNEO è evidente

Cuneo1-03-2013 09-04-56.jpg

Grazie Light, quindi a seconda di dove esce......si va?

01/03/2013

La formazione a CUNEO è evidente

Cuneo1-03-2013 09-04-56.jpg

Il cuneo è un triangolo particolare che ha i due lati inclinati nella stessa direzione

...in teoria il prezzo dovrebbe tentare di romperlo al rialzo momentaneamente e poi venire giu e riprendere la direzione primaria del trend

Ma questi Merigans salgono e basta?!?! No perchè se è così basta andare long sempre e comunque

Questo è il mensile FTSEmib indice
i punti da tenere fermi sono i massimi del : 2000 ---> 2007 ----> 2013 per un confronto con gli altri indici

che vergogna

Quando il mercato raggiunge un punto di svolta, gli operatori istituzionali alleggeriscono i portafogli azionari, e contestualmente si liberano delle Put comprate a copertura, in attesa di prezzi più bassi per eventualmente “rientrare” e ricominciare a costituire nuove posizioni.

Allo stesso tempo trasformando il proprio portafoglio in una strategia sintetica di long Put mediante la vendita di futures e l’acquisto di Call OTM.

In questa stessa situazione la speculazione cercherà di sfruttare la tendenza ribassista del sottostante concentrando la propria attenzione sulla vendita delle opzioni Call incassando il premio e cercando di farlo rimanere nelle proprie tasche fino alla scadenza delle opzioni.

Ecco che, in un trend ribassista, i due operatori concentreranno la propria attività più sulle opzioni di tipo Call, che sulle Put.

Buona sera Antonio,

non capisco quando dici " Allo stesso tempo trasformando il proprio portafoglio in una strategia sintetica di long Put mediante la vendita di futures e l’acquisto di Call OTM".

Per avere una stategia long put, non dovrebbero possedere piu' il sottostante ( portafoglio di azioni ) , mentre giustamente prima scrivi "gli operatori istituzionali alleggeriscono i portafogli azionari".


Quindi una parte long di sottostante la possiedono...senza questo vendendo future e comprando call hanno put sintetica...pero' hanno ancora delta positivo in portafoglio dato dall'azionario

Grazie

Buona sera Antonio,

non capisco quando dici " Allo stesso tempo trasformando il proprio portafoglio in una strategia sintetica di long Put mediante la vendita di futures e l’acquisto di Call OTM".

Per avere una stategia long put, non dovrebbero possedere piu' il sottostante ( portafoglio di azioni ) , mentre giustamente prima scrivi "gli operatori istituzionali alleggeriscono i portafogli azionari".


Quindi una parte long di sottostante la possiedono...senza questo vendendo future e comprando call hanno put sintetica...pero' hanno ancora delta positivo in portafoglio dato dall'azionario

Grazie

Ciao!
Il Delta viene sempre coperto con i futures con una strategia che si chiama Delta Hedging

Buon giorno antonio.

vediamo se ho capito.

Sono un fondo ho portafoglio azionario long.

Ho comprato put per proteggerlo.

Il mercato e' a punto di svolta .

Quindi chiudo le put ( se mai avessero ancora valore )

Vendo future per azzerare il delta del portafoglio.

Compro CALL otm e vendo future per ottenere una long put sintetica .
" Allo stesso tempo trasformando il proprio portafoglio in una strategia sintetica di long Put mediante la vendita di futures e l’acquisto di Call OTM "

Ciao Antonio,
seguo il tuo consiglio di leggere ma nel contempo ti pongo un quesito sullo skew di volatilità allegandoti una figura:

leggendo questo post tu dichiari che lo skew è negativo se le put otm hanno vola implicita >call otm rispetto ad un valore simmetrico. Allora dalla figura della chain che allego mi sapresti fare un commento visto che mi sembra di vedere uno skew negativo?....
grazie

lo smile di volatilita è sempre inclinato maggiormente a sinistra negli ultimi tempi ,in periodi precedenti mi sembrava fosse piu equilibrato .
Dipende dal fatto che la VI generale sia raddoppiata o è la norma perche giustamente la discesa viene spesso percorsa piu velocemente?

La volatilità quotata dal mercato non è costante come è invece stato ipotizzato da Black Scholes, ma varia in funzione dello strike e della scadenza dell’opzione.

Propriamente, si osserva un profilo con smile (letteralmente "sorriso"), quando le opzioni ITM e OTM presentano una volatilità implicita superiore rispetto a quelle ATM. Tuttavia, non sempre si osserva uno smile simmetrico rispetto allo strike ATM; per quanto riguarda gli indici per esempio le call OTM e le Put ITM sono a un livello inferiore rispetto allo strike ATM.

Quindi il fatto che lo smile su un indice ha un andamento che va da sinistra a destra e dall’alto verso il basso, non è un eccezione ma è la regola.

Ciò è dovuto alla distribuzione asimmetria dei rendimenti di un generico indice la quale ci dice che le probabilità associate ad un rialzo o ad un ribasso nelle quotazioni dell’attività sottostante non sono uguali.

Ad esempio, uno skew positivo si produce se la probabilità associata ad un rialzo delle quotazioni è maggiore rispetto a quella di un ribasso, l’opposto accade nel caso di skew negativo. Lo skew spiega il diverso valore che assume la volatilità implicita a seconda del livello degli strike. Se le volatilità delle call OTM (strike alti) superano quelle dei put OTM (strike bassi) per eguale scostamento percentuale dallo strike ATM, allora si denota uno skew positivo. Nel caso contrario lo skew è negativo.

Quando il profilo della volatilità per strike evidenzia un "sogghigno" con volatilità ATM inferiori a quelle dei put OTM ma superiori a quelle dei call OTM, si denota uno skew ancora più marcato. Un tale profilo decrescente – come abbiamo detto - si osserva spesso nel mercato delle opzioni su indici azionari e può essere causato da forte domanda in eccesso di put OTM per fini di assicurazione del portafoglio da parte degli istituzionali, che ne fa lievitare le volatilità implicita, e di contro un eccesso di offerta di call OTM da parte di gestori di fondi o speculatori in genere interessati a migliorare le proprie performance.

C’è da dire che con l’approssimarsi della scadenza le parti estreme dello skew di volatilità implicita tendono ad aumentare la loro volatilità implicita, a parità delle altre condizioni di mercato.