Strategia per il mese di Aprile 2012

Aggiornamento della strategia.

Giornata dai due volti quella a cui abbiamo assistito oggi. Dopo una apertura in linea il nostro mercato è sceso fino a lambire il 4° livello a ribasso. Il minimo sul future è stato 14170 mentre il 4° livello era collocato a 14130.
Il mercato ha poi preso la strada del rialzo che si è concretizzato definitivamente con l’apertura tonica dei mercati americani riuscendo a toccare il 3° livello a rialzo.

Per chi ha seguito Garcia andando in controtendenza ha sicuramente portato a casa un buon guadagno.

Per quanto riguarda la mia strategia – coerentemente con quello che mi ero prefissato - ho proceduto alla chiusura delle 4 Put 15000 aprile a un prezzo medio di 521. Tenete presente che l’ultimo eseguito del mercato sulle Put 15000 aprile è stato 338 punti. Al loro posto ho comprato 5 Put 14500 Maggio che mi servono per coprire le 7 Put 14500 aprile. Ho operato anche con il future con un guadagno di 400€ che si aggiungono ai 1220€ del consolidato.

Questo è il portafoglio risultante al momento.

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Questi gli eseguiti di oggi.

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Lo avevamo preannunciato che il recupero generalizzato dei mercati azionari messo a segno nelle ultime due sedute era un “fuoco di paglia” e così è stato.

Nell’ultima seduta della settimana il Ftse Mib ha terminato in calo del 3,43% a 14.359 punti. I bancari come sempre sono i peggiori, appesantiti da un portafoglio di titoli di stato europei oggettivamente poco attraenti in questo periodo ad eccezione del BUND che ha messo a segno l’ennesimo rialzo ed ha oramai raggiunto e si appresta a superare i massimi di quest'anno intorno ad area 140.40. Questo dimostra che esistono ancora molti timori legati alla crisi del debito europeo per cui si preferisce parcheggiare su questo strumento finanziario – riducendo il rischio - la liquidità in fuga dai mercati azionari.

Commentiamo come di consueto il portafoglio che stiamo seguendo.

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Dagli eseguiti si nota subito quali siano state le mie intenzioni all’apertura dei mercati. La prima operazione è stata infatti la vendita del future a 14550 e due mini 14585 e 14590. Il future lo riportavo dalla seduta precedente per azzerare il Delta del portafoglio per cui una volta chiuso siamo rimasti con un Delta negativo.
L’altra operazione che abbiamo fatto in pomeriggio dopo l’apertura Wall Street è stata quella di comprare 4 Put 15000 a 545 e contestualmente chiudere in spread le Put 14500 Maggio che avevamo in portafoglio con la vendita di 5 Put 14000 Maggio a 360.

Ed ecco il portafoglio risultante:

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Quest'ultima parte è interessante
Hai comprato Put 15000 aprile venduto put 14000 maggio, spendendo 185 punti (545-360), si guadagna da 14815 in giù.
Visto il livello dell'indice, se chiudesse oggi saresti in notevole guadagno.
Alcune domande operative : la Put venduta di maggio al settlement di questo mese rimarrebbe scoperta, la chiudi il giovedì sera ?
Se lunedì torna a salire entri in copertura a 14815 ?

Quest'ultima parte è interessante
Hai comprato Put 15000 aprile venduto put 14000 maggio, spendendo 185 punti (545-360), si guadagna da 14815 in giù.
Visto il livello dell'indice, se chiudesse oggi saresti in notevole guadagno.
Alcune domande operative : la Put venduta di maggio al settlement di questo mese rimarrebbe scoperta, la chiudi il giovedì sera ?
Se lunedì torna a salire entri in copertura a 14815 ?

La posizione del portafoglio è un po’ più complessa. La parte che più rimane in sofferenza riguarda le 7 Put 14500 Aprile 4 delle quali coperte dalle Put 15000 sempre Aprile.

Rimarrebbero scoperte 3 Put 14500 Aprile. Come le ho coperte?

Semplicemente attraverso uno spread di Put su Maggio: acquistando 5 Put 14500 Maggio e vendendo 5 Put 14000 Maggio.

Infatti, sotto 14500 perdo sulle 3 Put 14500 Aprile ma guadagno sullo spread Maggio in proporzione. Quindi Maggio non serve coprirlo alla scadenza in quanto già coperto.

Grazie per il chiarimento
Mentre sono aperte entrambe le scadenze è comprensibile il valorizzarsi/svalorizzarsi delle put, ma In linea teorica non dovrebbero essere chiusi i 5 put spread di maggio al settlement di aprile per conteggiarle nel payoff di questo mese ?

Questi i livelli di Garcia validi per la giornata odierna:

Perché gli altri salgono e noi non saliamo o meglio non saliamo abbastanza?


La ragione è che nella giornata di venerdì sullo strike 14500 è stata costruita una colonna di Put 1096 contratti che fungono da tappo. Sono Put ITM di tipo speculativo naturalmente coperte dal sottostante. Solo al superamento di questo ostacolo si potrebbe pensare a una salita degna di nota.

Come detto - superato il tappo posto in area 14500 - il nostro mercato ha accelerato portandosi a ridosso della prima deviazione standard.

Adesso guadagna molto più degli altri.

Dal 4° livello siamo scesi per il momento al 3° livello dove si dovevano chiudere le posizioni sulle 4 Put acquistate.

A 14290 di fib ossia al 2° livello a rialzo si chiudono le altre due put acquistate.