OPERATIVITÀ SCADENZA APRILE 2017

Commento di apertura lunedì 3 aprile 2017

Il rally dei mercati, iniziato con l’elezione di Trump, si è nutrito da una parte delle promesse del presidente relative ai forti stimoli fiscali uniti a robusti investimenti in infrastrutture e, dall’altra da una Federal Reserve ancora accomodante, nonostante l’aumento del costo del denaro deciso il 15 marzo.

Sul fronte europeo, la paura dell’aumento dell’inflazione balzata inaspettatamente al 2% in febbraio e che faceva temere un prematuro tapering ossia una riduzione del programma di acquisti di Titoli di Stato da parte della BCE, è ormai svanita visto che l’inflazione – come previsto da Draghi - è rientrata per cui si andrà avanti almeno fino a fine anno.
Sembra andare tutto liscio? Beh direi proprio di no! Prendiamo per esempio il posizionamento delle opzioni sull’indice S&P500. Attraverso la lettura degli Open Interest si evince come il mercato, da mesi, tende a proteggersi più da eventi estremi e catastrofici, che da “normali” correzioni del mercato. In altre parole tende a incrementare posizioni su opzioni Put deep-out-of-the-money molto lontane dai prezzi correnti a scapito delle OTM o ATM. Questo cosa significa? Significa che il mercato sta prezzando – e di molto – un aumento di probabilità del verificarsi di un evento comunemente fuori dalle righe che fa parte delle code delle distribuzioni e a tutti noto come Cigno Nero. Beninteso, non sto dicendo che domani avverrà la fine del mondo sto solo dicendo che sono aumentate le assicurazioni in maniera statisticamente significativa che in altre circostanze hanno anticipato una correzione molto pesante del mercato.

Per quanto riguarda il nostro mercato l’apertura di oggi è stata sulla parità. E’ evidente che la soglia dei 20.500 dell’indice Ftse Mib rappresenta nello stesso tempo un target e una resistenza e quindi sarà importante capire se avrà ancora la forza e la voglia di proseguire la marcia intrapresa fino a questo momento.

Trading system Trail aggiornato a lunedì 3 aprile 2017

Attualmente il segnale e sempre long entrato il 03/ 03/ 2017 a 19.348 dell’indice Ftse Mib. Nuovo aggiornamento dello stop che passa da 19.687 a 19.931. Poiché lo stop è situato definitivamente al di sopra del prezzo di entrata, anche nell'eventualità di essere colpito, si avrà la certezza di uscire da questo trade in guadagno. Questa del resto è la filosofia del sistema di trading che abbiamo denominato “Trail” che sta - appunto – per Trailing Stop un ordine di uscita dalla posizione che non è statico ma segue dinamicamente il trend. In questo caso – come riportato – lo stop si sta adeguando a rialzo.

Ciao Antonio,
pensi che il 7 maggio possa cambiare aria...se vince la Le pen?

Ciao Antonio,
pensi che il 7 maggio possa cambiare aria...se vince la Le pen?

Ciao,
quando c’è in atto una bolla speculativa di queste dimensioni qualsiasi evento di una certa portata può rappresentare un effetto domino che potrebbe portare a una correzione molto pesante e - certamente - la vittoria alle prossime elezioni francesi di Marine Le Pen lo è! Tuttavia nell’ultimo periodo le paure dei mercati in questa direzione sembrano affievolirsi poiché il candidato Macron avversario della Le Pen è in grande crescita e - a meno di sorprese clamorose – è in grado di superarla abbastanza agevolmente al ballottaggio. Quindi, a mio giudizio, non credo che sia questo lo "spillone" che faccia scoppiare la bolla speculativa...

Allora a parte le politiche fiscali di Trump cosa potrebbe innescare il breakout ribassista?

Ciao Antonio,
pensi che il 7 maggio possa cambiare aria...se vince la Le pen?

Ciao,
quando c’è in atto una bolla speculativa di queste dimensioni qualsiasi evento di una certa portata può rappresentare un effetto domino che potrebbe portare a una correzione molto pesante e - certamente - la vittoria alle prossime elezioni francesi di Marine Le Pen lo è! Tuttavia nell’ultimo periodo le paure dei mercati in questa direzione sembrano affievolirsi poiché il candidato Macron avversario della Le Pen è in grande crescita e - a meno di sorprese clamorose – è in grado di superarla abbastanza agevolmente al ballottaggio. Quindi, a mio giudizio, non credo che sia questo lo "spillone" che faccia scoppiare la bolla speculativa...

Allora a parte le politiche fiscali di Trump cosa potrebbe innescare il breakout ribassista?
Un ravvivarsi delle vicende sul nostro debito?

Ciao Antonio,
pensi che il 7 maggio possa cambiare aria...se vince la Le pen?

Ciao,
quando c’è in atto una bolla speculativa di queste dimensioni qualsiasi evento di una certa portata può rappresentare un effetto domino che potrebbe portare a una correzione molto pesante e - certamente - la vittoria alle prossime elezioni francesi di Marine Le Pen lo è! Tuttavia nell’ultimo periodo le paure dei mercati in questa direzione sembrano affievolirsi poiché il candidato Macron avversario della Le Pen è in grande crescita e - a meno di sorprese clamorose – è in grado di superarla abbastanza agevolmente al ballottaggio. Quindi, a mio giudizio, non credo che sia questo lo "spillone" che faccia scoppiare la bolla speculativa...

Trading system Trail aggiornato a lunedì 3 aprile 2017

Attualmente il segnale e sempre long entrato il 03/ 03/ 2017 a 19.348 dell’indice Ftse Mib. Nuovo aggiornamento dello stop che passa da 19.687 a 19.931. Poiché lo stop è situato definitivamente al di sopra del prezzo di entrata, anche nell'eventualità di essere colpito, si avrà la certezza di uscire da questo trade in guadagno. Questa del resto è la filosofia del sistema di trading che abbiamo denominato “Trail” che sta - appunto – per Trailing Stop un ordine di uscita dalla posizione che non è statico ma segue dinamicamente il trend. In questo caso – come riportato – lo stop si sta adeguando a rialzo.

Com’è possibile utilizzare in abito opzioni questo trading system?
Grazie Franco

Trading system Trail aggiornato a lunedì 3 aprile 2017

Attualmente il segnale e sempre long entrato il 03/ 03/ 2017 a 19.348 dell’indice Ftse Mib. Nuovo aggiornamento dello stop che passa da 19.687 a 19.931. Poiché lo stop è situato definitivamente al di sopra del prezzo di entrata, anche nell'eventualità di essere colpito, si avrà la certezza di uscire da questo trade in guadagno. Questa del resto è la filosofia del sistema di trading che abbiamo denominato “Trail” che sta - appunto – per Trailing Stop un ordine di uscita dalla posizione che non è statico ma segue dinamicamente il trend. In questo caso – come riportato – lo stop si sta adeguando a rialzo.

Com’è possibile utilizzare in abito opzioni questo trading system?
Grazie Franco

Sicuramente va scelta una strategia direzionale per esempio Long Call o Short Put meglio ancora se si tratta di Spread. Nel caso di un trend rialzista: Long Call Vertical Spread o Short Put Vertical Spread.

La strategia Long Call Vertical Spread è costituita da due Call con la stessa scadenza ma differenti strike. Il prezzo strike della Short Call è maggiore dello strike della Long Call, il che significa che questa strategia richiederà sempre una spesa iniziale e quindi è una strategia a debito.
Supponendo, quando è scattato il segnale sul Trading System Trail, di mettere in piedi la strategia avremmo dovuto comprare la Call 19.500 scadenza aprile e pagarla 670 punti (1.675€) e vendere simultaneamente una Call OTM sempre scadenza aprile strike 20.500 incassando 242 punti (605€) il cui compito è quello di contribuire a limitare il costo dell’acquisto della Call ATM.

Come si vede dal Pay off, fino ad un certo prezzo del sottostante, la Long Call Vertical Spread lavora come la sua relativa componente Long Call, come se fosse una strategia autonoma. Arrivato allo strike della Call venduta, diversamente dal pay off della Long Call, il potenziale guadagno massimo è limitato: più di 572 punti (1.430€) non si può guadagnare e questo rappresenta il rovescio della medaglia nel senso che è vero che il premio della Short Call mitiga il costo della strategia ma, allo stesso tempo, fissa un tetto massimo al profitto. E’ una strategia chiusa: più di 428 punti (1.070€) non si possono perdere per cui è una strategia che non richiede marginazione.

Quando bisogna chiudere questa strategia? Siccome guadagna dalla salita del sottostante, fino a quando quest’ultimo continua a salire conviene lasciarla aperta. Conviene chiuderla se il sottostante dovesse muoversi nella direzione opposta a quella che ci si aspettava facendo scattare lo stop loss.