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SCADENZA APRILE 2019

Sezione dedicata alla discussione di strategie complesse che possono riguardare anche l'utilizzo combinato di opzioni e futures per creare figure sintetiche
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 10:58

Più interessante – invece – è la risultante della distribuzione degli Open Interest costruita da quando è partito il mese borsistico di aprile e cioè nei 19 giorni di sedute operative precedenti.

Cosa notiamo?

Intanto le Put OTM sono in numero maggiore rispetto alle Call OTM (56% contro il 44%) il che giustifica il movimento rialzista sviluppato in questi 19 giorni.

Abbiamo poi che le Call ITM assommano al 77% mentre le Put ITM 23%. Anche qui abbiamo un chiaro segnale rialzista. Naturalmente l’aumento di Call ITM è stato coperto dal sottostante (leggi future) che difatti ha aumentato costantemente l’Open interest.

Un’altra cosa che notiamo è che se andiamo ad analizzare le Call OTM vediamo che si concentrano massicciamente a partire dalle Call 22.000. E’ come dire: l’indice può salire a patto di non superare quota 22.000.
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 11:06

Interessante è anche la strategia perseguita dalle mani forti e su cui abbiamo basato la nostra operatività per il mese di aprile. Si tratta infatti di un ratio spread di call il cui punto di massimo guadagno si trova a cavallo dello strike 21.250/21.500 punti indice.

Si vede come un ulteriore aumento a rialzo del sottostante avrebbe penalizzato la strategia.
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 11:16

Come si diceva c’è stato un aumento dell’Open Interest del future ossia posizioni aperte ex novo per coprire le Call che – a causa del rialzo – sono diventate ITM. Ricordo che il crossover si trova attualmente a sinistra del prezzo battuto dall’indice per cui ogni ulteriore aumento di quest’ultimo produce un aumento di Call che da una condizione OTM passano a ITM e quindi hanno bisogno di copertura.
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SCruz

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 11:19

AZ13 ha scritto:Interessante è anche la strategia perseguita dalle mani forti e su cui abbiamo basato la nostra operatività per il mese di aprile. Si tratta infatti di un ratio spread di call il cui punto di massimo guadagno si trova a cavallo dello strike 21.250/21.500 punti indice.

Si vede come un ulteriore aumento a rialzo del sottostante avrebbe penalizzato la strategia.

Buongiorno Antonio,
nell'analisi degli O.I. io li ho sempre letti come venduti.

Nella strategia risultante che tu fai vedere, ci sono anche degli strike comperati.
Volevo chiederti come fai a stabilire che un determinato strike risulta comperato e non venduto.
Grazie
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 11:39

Dopo la formazione di un PVP in basso a quota 20.975 nella distribuzione dei volumi, la situazione sembra migliorare.
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 11:59

SCruz ha scritto:Buongiorno Antonio,
nell'analisi degli O.I. io li ho sempre letti come venduti.

Nella strategia risultante che tu fai vedere, ci sono anche degli strike comperati.
Volevo chiederti come fai a stabilire che un determinato strike risulta comperato e non venduto.
Grazie


l’Open Interest - come dice la parola - rappresenta l'interesse che gli operatori hanno ad assumere specifiche posizioni in un determinato periodo di tempo. Non bisogna mai dimenticare che ogni contratto scambiato sul mercato dei derivati presuppone l'interazione di due controparti, una in acquisto e una in vendita.
Se io vendo una Call a un determinato strike e a una determinata scadenza esisterà sicuramente qualcun altro che acquista la stessa opzione.
Detto questo, dire che gli open interest sul mercato delle opzioni sono contratti venduti non è sostanzialmente corretto. La forzatura di leggerli venduti ha senso solo da un punto di vista pratico e previsionale in quanto i venditori, avendo incassato il premio ed esponendosi ad un rischio illimitato risultano più attivi sul mercato in quanto tendono a coprirsi quando risultano troppo esposti.
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ReMida

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 12:11

Seguo da diverso tempo la lettura che Antonio fa del mercato attraverso i dati (OI opzioni e OI futures) che sono a disposizione di tutti gli investitori e devo dire che ogni volta rimango impressionato dai riscontri oggettivi che si hanno a scadenza. Avere un'analisi di questo tipo in tasca, con le relative variazioni quotidiane, permette di organizzare la strategia tenendola sempre in sintonia con il mercato. E per questo non smetterò mai di ringraziarlo.
Normalmente tendo a credere più alle probabilità che alla fortuna...
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 13:38

Situazione completamente ribaltata rispetto all’inizio di seduta e prontamente sottolineata nei commenti precedenti. Ora Piazza Affari viaggia in modo analogo allei principali piazze finanziarie.

Superata la precedente zona cuscinetto il mercato 21.040/21.055 il mercato ha accelerato di altri 100 punti a rialzo.

Cosa può succedere ora? Beh… è difficile dirlo ma visto l’accelerazione che c’è stata un po’ di ritracciamento me lo aspetto almeno fino al VWAP soprattutto se entrano con volumi in alto nella distribuzione.
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 15:31

Vediamo Wall Street che dice…
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AZ13

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Re: SCADENZA APRILE 2019

Messaggio11/04/2019, 16:10

Piazza Affari resta neutrale dopo dell'avvio di Wall Street con il Ftse Mib che segna un +0,24%.
L’indice Ftse Mib ha virato in positivo a causa dei bancari i quali hanno beneficiato della riduzione delle spread sceso a quota 252 punti base. L’indice settoriale che perdeva 1,20% adesso guadagna circa 1%.

Tecnicamente la distribuzione mostra una asimmetria negativa con un PVP in alto a 21.170 punti ma non ha prodotto nessuna reazione degna di nota per cui è molto difficile che il mercato possa scendere fino alla fine.

Due le possibilità o prosegue il rialzo o consolida su questi valori.
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